以權益換市場

在互聯網的圈子里，所謂傳言傳著傳著往往就會成真，特別是加上資本之手的推動之后。昨日，千呼萬喚始出來的滴滴優步合并案終于“靴子落地”。官方消息是：滴滴出行宣布與Uber全球達成戰略協議，滴滴出行將收購優步中國的品牌、業務、數據等全部資產。

滴滴收購優步中國幕后由此，滴滴也成為唯一一家被騰訊、阿里巴巴和百度共同投資的企業。

透過精心設計的交易細節，Uber（優步）對于中國在線出行市場的打法或將有所變化，而滴滴無疑將在該領域占據絕對優勢地位，并貢獻給Uber相當的經濟權益。“打則驚天動地，合則恩愛到底。”跑步進入新時代的滴滴已將國際化、大數據及人工智能作為新的著力方向。

交易細節透露雙方取舍標準

相對Uber對于經濟權益的強調，滴滴方面將重點放在了“滴滴創始人和管理層擁有絕對控制權”這一點上，滴滴在官方聲明中提到，未來優步中國將保持品牌和運營的獨立性。

根據最新披露的交易細節，滴滴出行和Uber全球將相互持股，成為對方的少數股權股東。其中，（交易完成后）Uber全球將持有滴滴5.89%的股權，相當于17.7%的經濟權益，而優步中國的其余中國股東將獲得合計2.3%的經濟權益。同時，滴滴出行創始人兼董事長程維將加入Uber全球的董事會，Uber創始人特拉維斯·卡蘭尼克（TravisKalanick，簡稱TK）也將加入滴滴出行董事會。

特別值得注意的是，交易方案中，對股權和經濟權益采取了不同的計算方式。不同于國內A股上市公司同股同權的計算方式，按照此次滴滴與Uber全球的相互持股方案，股權、投票權、經濟利益都是分開計算的。

從TK寫給其中國員工的公開信中，將更容易理解這一特殊設計。TK在信中指出，優步將成為新滴滴最大單一股東，并以優步中國（股權）換取新公司20%經濟權益。而滴滴發布的信息顯示，這一經濟權益將由Uber全球和優步中國其他中國股東共同分享，分別為17.7%和2.3%。

查閱優步中國此前的融資信息，公司早在2014年12月就引入百度不超過6億美元戰略投資，后續投資者還包括海航集團、中國太平、中國人壽、廣汽集團、中信證券、民生銀行、萬科集團和寬帶資本等。從此次交易透露的信息估算，這些股東（在優步中國）的持股比例應為11.5%。截至記者發稿，優步中國方面對此并未給予官方回應。

就交易方式而言，無論是兩年前騰訊打包易迅等電商業務換得京東20%股權、百度以去哪兒換取攜程約25%的總投票權，還是一個月前沃爾瑪以1號店獲取了京東5%增發股本，幾宗交易的共性是，賣方都沒有放棄置出業務所代表的市場，而只是通過持股標的的變化換了一個打法。